过去一周全球，多个新兴经济体股市出现同步上涨行情。墨西哥比索对美元汇率单周升值超过1.2%，巴西雷亚尔触及四个月高位的，印尼雅加达综合指数创下年内新高。这背后。是国际投资者正在重新评估新兴市场的资产配置价值。摩根大通最新报告显示的，截至本月初资本重新，专注新兴市场的基金已连续六周实现净流入，累计金额超过87亿美元。推动资金回流的最直接因素。是美联储释放出的鸽派信号。芝加哥联储主席最新讲话里面暗示，利率政策的限制性已经足够生变市场，市场迅速将此解读为降息周期马上开启的预告。

美元指数应声跌至103关口下方，新兴市场货币普遍获得喘息空间。一位驻新加坡的对冲基金经理直言，美元的相对优势正在消退，过去三年被压抑的资金需要找到新新兴的出口。中国经济数据的回暖给亚太地区注入了一针强心剂。最新公布的制造业PMI重回扩张区间，出口数据同比增速达到7.8%了。

远超市场预期。韩国、台湾地区的半导体企业股价随之飙升，焦点反映出全球科技供应链对华贸易的高度依赖。东京三菱日联银行的分析师指出。中国在绿色能源和电动汽车领域的产业链优势，正在转化为实实在在的贸易顺差。不是所有新兴市场都沐浴在同等的阳光下。

阿根廷新总统的激进改革计划在执行层面遭遇阻力。比索黑市汇率再度跳水；土耳其央行加息节奏放缓后，里拉资产遭到外资抛售。

分化提醒市场了，宏观环境的改善并不能自动惠及每一个角落。投资者开始精挑细选，那些财政纪律良好、外债结构健康的国家明显获得溢价。主权财富基金的动向一般领先于市场情绪。挪威银行投资管理公司近期披露，已悄悄增持印度和越南的股票头寸；阿联酋穆巴达拉则在巴西农业科技领域完成了一笔2.5亿美元的收购。长线资金的布局，勾勒出未来五年的全球资本新版图。当发达经济体增速放缓、人口老龄化加剧，新兴市场的故事才真正进入高潮。